智通财经APP获悉,开源证券发布研报称,首次覆盖中海物业(02669),给予
09月23日 12:07
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智通财经APP获悉,开源证券发布研报称,首次覆盖中海物业(02669),给予“买入”评级,预计公司2025-2027年归母净利润为16.1、17.6、19.6亿元,对应EPS为0.49、0.54、0.60元,当前股价对应PE为9.5、8.7、7.8倍。中海物业隶属于中建集团旗下中国海外集团,关联方拿地稳健销售市占率明显提升,交付资源充足且项目能级不断提升。公司在管项目规模持续提升,伴随亏损项目退出、高端住宅陆续交付等项目结构调整,盈利能力有望持续改善。
报告中称,公司上市以来收入利润均保持增长,2019-2024年收入和利润复合增长率分别为23.1%和25.7%,基础物管收入占比超70%,仍为公司主要收入来源。公司2024年利润增速高于收入增速,销售毛利率和净利率分别提升0.7pct、0.5pct至16.6%、10.8%,主要系基础物管毛利率提升。公司2019-2023年分红比例保持在30%左右,2024年提升至35.8%,但相较主流物企派息率相对较低。
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