在股债资产之间寻找平衡点基金公司另辟蹊径突破发行困局世界微速讯

2023-07-03 09:49:38 来源：上海证券报小 中

新华财经上海7月3日电（记者陈玥）市场持续调整拖累基金发行。截至6月29日，今年以来新成立基金605只，平均发行份额只有9.14亿份，创2018年以来最低纪录。

依照过往经验，“发行底”叠加“市场底”是布局后市的较好时机。问题是，什么样的基金产品既能被投资者接受，又能得到渠道的认可？不少基金公司从股债搭配的“固收+”产品上寻求突围。

基金发行“债强股弱”

(资料图片仅供参考)

分析今年以来新基金发行结构可以发现，债强股弱之势十分明显。

数据显示，以认购起始日为口径，截至6月29日，今年以来新成立的605只基金中，混合型基金最多，达到196只，债券型基金为158只，排名第二，其后是股票型基金151只。发行份额方面，债券型基金累计发行份额达3020.65亿份，占比高达63.17%；而混合型基金、股票型基金占比仅为20.24%和12.41%。

债券型基金热销缘于今年以来的业绩表现和投资者的求稳心态。数据显示，截至6月28日，在可统计的5000余只债券型基金中，今年以来取得正收益的占比高达96.62%，平均回报为1.91%。而普通股票型基金和偏股混合型基金平均回报分别为-0.9%和-2.42%，取得正收益的产品占比只有34%。

“固收+”产品能较好地匹配收益与风险

在不少业内人士看来，当前权益市场颇具性价比优势，“发行底”叠加“市场底”正是基金布局的较好时机。问题是，什么样的产品既能被投资者接受，又能得到渠道的认可，还能兼顾风控和收益？

一些基金公司从股债搭配的“固收+”策略产品上寻求突围。6月12日，以权益投资闻名的兴证全球基金推出一只股债投资“二八开”的“固收+”产品兴证全球招益债券基金。紧接着，7月又将推出一只股债投资“三七开”的兴证全球兴晨六个月持有期混合基金。记者采访获悉，还有许多基金公司也在积极打造“固收+”策略产品，以期在获得稳健回报的同时，产品净值能体现一定的弹性。

“优秀的‘固收+’产品能较好地匹配收益与风险：在某类资产出现上涨机会时能及时把握，主动出击；在市场下行时，则将回撤控制在合理范围内。”兴证全球基金固定收益部副总监张睿告诉记者。

另一方面，基金公司相关人士也坦言，当前时点在银行渠道发权益产品“相当不容易”。在这种背景下，兼顾股债资产的“固收+”产品能满足稳健投资者的需求，渠道也能接受，是低迷发行市场上为数不多的“能走的路”之一。

底部布局志在长远

基金公司对下半年市场表现并不悲观。

权益资产方面，兴证全球基金基金经理徐留明认为，权益资产相对债券逐步显现吸引力，当前权益资产整体估值处于过去10年中枢偏低位置。从中长期看，A股具备良好的投资价值。

上半年表现突出的固收资产下半年会演绎怎样的走势？张睿坦言：“债券涨到这个程度需要警惕了，收益率能不能达到去年的低点，对此我持谨慎态度。”

某绩优债券基金经理也表示，当前股票性价比较高，意味着债券后市会弱一些，配置思路以稳为主。“现在的利率水平，从长端的无风险利率即10年期国债收益率来看，已经接近历史最低水平。我们认为，短期债市会呈现低位震荡、波动加大的局面。配置上，短期会以中短期限优质信用债为底仓，中长期会视市场调整的情况择机拉长组合久期，选择中长端的利率债和银行的二级资本债来实现增厚收益的目标。”

编辑：罗浩

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